Страхование Валютных Рисков Реферат

Уважаемый гость, на данной странице Вам доступен материал по теме: Страхование Валютных Рисков Реферат. Скачивание возможно на компьютер и телефон через торрент, а также сервер загрузок по ссылке ниже. Рекомендуем также другие статьи из категории «Новинки».

Страхование Валютных Рисков Реферат.rar
Закачек 3406
Средняя скорость 9098 Kb/s
Скачать

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

НОВГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИМЕНИ ЯРОСЛАВА МУДРОГО

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по дисциплине

«Международные валютно-финансовые и кредитные отношения»

«ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И МЕТОДЫ ИХ СТРАХОВАНИЯ»

СОДЕРЖАНИЕ

Сущность и содержание валютных рисков и их регулирования

Сущность валютных рисков………………………………………. 5

Классификация валютных рисков…………………………………. 6

1.3. Понятие о страховании валютных рисков…………………………..9

Методы страхования валютных рисков

2.3. Товарно-ценовая оговорка……………………………………………12

Современные методы страхования валютных рисков

Форвардные валютные сделки …………. 17

Валютные фьючерсные сделки………………………………………..20

Межбанковские операции «своп»…………………………………….22

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества. Риск- это историческая и экономическая категория.

Как историческая категория, риск представляет собой осознанную человеком возможную опасность. Она свидетельствует о том, что риск исторически связан со всем ходом общественного развития.

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный, нулевой, положительный.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно поделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения рисков (базисный или природный риск) они делятся на следующие категории: природно-естественные риски, экологические, политические, транспортные, коммерческие риски. Риск — это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха.

Риску подвержены практически все виды деятельности предприятий и организаций.

Анализируя риски на современном этапе, надо учитывать:

кризисное состояние экономики, которое выражается не только падением производства, финансовой неустойчивостью многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;

неустойчивостью политического положения;

незавершенностью формирования банковской системы;

отсутствие или несовершенство некоторых основных законодательных актов, несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией;

инфляцию, переходящую в гиперинфляцию, и др.

Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

В данной работе мы рассмотрим валютные риски, их классификацию и методы их страхования.

У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей . Причем не только на внутрен­нем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты .

Но ведь национальных валют столько же, сколько и суверенных госу­дарств. Следовательно существует такое же количество обособленных структур процентных ставок и государственных налоговых политик.

Актуальность контрольной работы заключается в том, что на современном этапе развития общества, в процессе высокоразвитой международной торговли, заключения связанных с ней сделок, составления международных контрактов — везде используется понятие валюты. Но валюты различных стран подвержены разным колебаниям. Это и инфляция, приводящая к обесцениванию валюты, и различные экономические проблемы, приводящие к падениям курсов национальных валют разных стран, возникновению валютных рисков.

Для того чтобы в процессе внешнеэкономической деятельности ее субъект мог себя обезопасить, необходимо своевременно спрогнозировать вероятность валютных рисков, установить размеры рисков и принять на этой основе единст­венно верное решение о том, заключать ли международный контракт и на каких условиях это будет происходить.

Целью данной контрольной работы является освещение сущности валютных рисков и их страхования, методов страхования валютных рисков.

Исходя из поставленных целей можно сформулировать следующие задачи, которые необходимо решить в процессе контрольной работы: рассмотреть сущность и содержание валютных рисков, методов их регулирования, изучить методы страхования валютных рисков на современном этапе.

Объектом исследования выступают международные рынки, на которых производится купля-продажа валюты, товаров, работ, услуг, совершаются финансовые операции.

Предметом исследования являются валютные риски, возникающие на международных рынках в процессе взаимодействия покупателей и продавцов.

В качестве методов исследования в работе применен аналитический метод.

1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ И ИХ

Сущность валютных рисков.

Валютными рисками называют риски, которым подвергаются участники валютных отношений при возможных изменениях курсов валют, а также при неблагоприятных экономических и политических изменениях, влекущих за собой убытки участников валютных отношений.

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковский учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

При этом изменение курсов валют по отношению друг другу происходит в силу многочисленных факторов, например: в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т. д. Ключевым фактором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте сложный многофакторный критерий состоящий из нескольких показателей, например: показатель доверия к политическому режиму степени открытости страны, либерализация экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем.

В обоих случаях эквиваленты в нерациональных валютах будут отличаться в невыгодную сторону от тех сумм, на которые экспортер импортер рассчитывали в момент подписания контракта. Валютным риском подвержены должники и кредиторы когда кредит или заем выражен в иностранной для них валюте, включая государственные организации и банки. Валютному риску подвергаются и официальные валютные резервы стран.

Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвер­жены участники международных экономических отношений. Валютные риски это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контрак­та или кредитного соглашения и осуществлением платежа.

В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указан­ный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки.

Пример. 10.02.2006 года экспортер из Германии заключил контракт на сумму 10 миллионов долларов с импортером из США с отсрочкой платежа на 1 месяц. Валюта цены в контракте — доллар США, валюта платежа — немецкая марка. На время заключения контракта курс доллара по отношению к марке со­ставлял 1USD=1.5346DM.

На 10 марта, когда должен был осуществляться платеж, курс доллара составил 1USD==1.3966DM. Таким образом, за период между заключением контракта и платежом по нему валюта цены — доллар — обесценилась на 8.99 %. Потери экс­портера составили 8.99%, а импортер наоборот выиграл, т.к. заплатил не 15346000 марок, а только 13966000 марок.

В приведенном примере проигравшей стороной является экспортер, но в случае противоположной динамики валютного курса, т.е. если бы курс доллара на 10 марта превысил значение 1.5346DM, потери нес бы импортер товара.

В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходов заключается в том, что:

1.Принимаются решения о необходимости специальных мер по страхованию валютных рисков.

2.Выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения -открытая валютная позиция,- которая будет страховаться.

3.Выбирается конкретный способ и метод страхования риска.

Курсовой проект — Разное

Другие курсовые по предмету Разное

1. Сущность и содержание валютных рисков и их регулирования…. с. 5

1.1. Сущность валютных рисков………………………………………. с. 5

1.2. Содержание валютных рисков……………………………………. с. 6

1.3. Понятие о страховании валютных рисков…………………………с. 6

2. Методы страхования валютных рисков в 40-60-х годах……………с. 9

2.3. Товарно-ценовая оговорка…………………………………………..с. 13

3. Современные методы страхования валютных рисков………………с. 15

3.2. Форвардные валютные сделки и валютные фьючерсы…………. с. 19

3.3. Межбанковские операции своп………………………………….с. 28

У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей . Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты .

Но ведь национальных валют столько же, сколько и суверенных государств. Следовательно существует такое же количество обособленных структур процентных ставок и государственных налоговых политик .

В процессе международной торговли, заключения связанных с ней сделок, составления международных контрактов — везде используется понятие валюты. Но валюты различных стран подвержены разным колебаниям. Это и инфляция, приводящая к обесцениванию валюты, и различные экономические проблемы, приводящие к падениям курсов национальных валют разных стран.

Для того чтобы в процессе внешнеэкономической деятельности ее субъект мог себя обезопасить, необходимо своевременно спрогнозировать вероятность валютных рисков, установить размеры рисков и принять на этой основе единственно верное решение о том, заключать ли международный контракт и на каких условиях это будет происходить.

Целью данной курсовой работы является освещение сущности валютных рисков и их страхования, методов страхования валютных рисков.

В первом разделе изложена сущность валютных рисков и их страхования, а также сущность регулирования валютных рисков в процессе внешнеэкономической деятельности.

Во втором разделе работы излагаются методы страхования валютных рисков: защитные оговорки, валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции своп.

Задачами, которые необходимо решить в процессе работы, являются следующие: рассмотреть сущность и содержание валютных рисков, методов их регулирования, изучить методы страхования валютных рисков.

Объектом исследования выступают международные рынки, на которых производится купля-продажа валюты, товаров, работ, услуг, совершаются финансовые операции.

Предметом исследования являются валютные риски, возникающие на международных рынках в процессе взаимодействия покупателей и продавцов.

В качестве методов исследования в работе применен аналитический метод.

1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ И ИХ

Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений. Валютные риски это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки.

Пример. 10 февраля 1995 года экспортер из Германии заключил контракт на сумму 10 миллионов долларов с импортером из США с отсрочкой платежа на 1 месяц. Валюта цены в контракте — доллар США, валюта платежа — немецкая марка. На время заключения контракта курс доллара по отношению к марке составлял 1USD=1.5346DM.

На 10 марта, когда должен был осуществляться платеж, курс доллара составил 1USD==1.3966DM. Таким образом, за период между заключением контракта и платежом по нему валюта цены — доллар — обесценилась на 8.99 %. Потери экспортера составили те же 8.99%, а импортер наоборот выиграл, т.к. заплатил не 15346000 марок, а только 13966000 марок.

В приведенном примере проигравшей стороной является экспортер, но в случае противоположной динамики валютного курса, т.е. если бы курс доллара на 10 марта превысил значение 1.5346DM, потери нес бы импортер товара.

1.2. Содержание валютных рисков.

В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют, в том числе и резервной валюты — доллара США, подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходов заключается в том, что:

1.Принимаются решения о необходимости специальных мер по страхованию валютных рисков.

2.Выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения -открытая валютная позиция,- которая будет страховаться. 3.Выбирается конкретный способ и метод страхования риска.

Пример готового реферата по предмету: Валютная организация и валютный контроль

Сущность страхования валютных рисков

Методы страхования валютных рисков

Список используемой литературы

Выдержка из текста

Таким образом, вообще удается избежать применения валютного курса, и повышение или спад валюты платежа по отношению к валюте закупки не дает прибыли (или убытков) ни одному из партнеров по сделке.

Независимо от облегчений, которые предлагает этот метод, нужно иметь в виду, что он не исключает целиком риск валютных курсов. Это проблема, при решении которой необходимо исследовать ряд условий и предпосылок в экономической, финансовой, социальной и политической области, знать особенности банковской техники, валютных, денежных и капиталовых рынков, пользоваться возможностями эконометрики, математики и электронно-вычислительной техники.

Однако нет никакой гарантии, что прогноз во всех случаях будет точен. При формировании валютных курсов действуют многочисленные факторы, различные по происхождению, силе и направлению. Некоторые из них взаимно нейтрализуются, другие взаимно накладываются и усиливаются. Для практикующего бизнесмена будет трудно делать валютные прогнозы. С этой целью он может обратиться к некоторым более опытным банковским дилерам, имеющим контакт с валютным рынком за границей, но и их рекомендации следует принимать с известной долей скептицизма.

Когда сделки значительны по своему объему и особенно, когда речь идет о более продолжительном периоде между договариванием и платежом, что характерно для операций по кредиту, приходится применять валютные клаузулы как наиболее эффективную меру обеспечения при валютном риске.

В прошлом, когда действовала Бреттон-Вудская система с ее паритетами, интервенционными точками и определенным золотым содержанием, простым и эффективным средством защиты от валютного риска была золотая клаузула.

Эта клаузула представляла собой связь валюты платежа с ее золотым содержанием. При девальвации и ревальвации, которые представляли собой перемену в золотом содержании, обе стороны по сделке были обеспечены на случаи курсовых разниц.

Что же касается колебания валютных курсов около паритета в границах интервенциональных точек, эти границы были настолько узкими (+ 0,75% относительно паритета) и колебания настолько незначительными, что их спокойно можно был оставлять без внимания. В настоящее время, однако, золотое содержание валют уже не существует. Поэтому золотые клаузулы уже являются малоэффективными.

В качестве альтернативы золотым клаузулам до недавнего времени употреблялись и теперь еще кое-где находят применение клаузулы, в основе которых стоит какая-либо из стабильных конвертируемых валют, таких как германская марка или швейцарский франк. Эти валюты, однако, также подвержены колебаниям под натиском спекуляций на валютных и денежных рынках, в результате внутренних мероприятий соответствующих центральных банков в целях урегулирования местных валютных, кредитных и денежных проблем и влияния на валютную конъюнктуру. В принципе сильные валюты дают известную уверенность продавцу в той степени, в которой он обеспечил себе поступление валютного эквивалента в сравнительно стабильной валюте, но она во многих случаях обусловлена рядом других факторов.

В качестве другого решения проблемы валютно-курсового обеспечения практика привела к использованию группы валют в качестве основы для составления валютных клаузул. Этот подход, известный как «метод валютной корзины», состоит в сравнении курса валюты платежа со среднеарифметической или средневзвешенной величиной, полученной от курсов нескольких избранных валют.

Чтобы избежать недоразумений и не принуждать стороны по внешнеторговым сделкам заниматься неприсущими им валютными проблемами, которые имеют определенную неизвестность и риск, многие бизнесмены предпочитают пользоваться готовыми корзинами, основанными на ежедневных данных из нейтрального источника, которые публикуются и доступны для обеих сторон по сделке.

В этом отношении наибольшей популярностью пользуется корзина Международного валютного фонда. Каждый рабочий день МВФ устанавливает соотношения между отдельными валютами, которые используются в практике для покрытия валютных рисков при расчетах в конвертируемой валюте. Этот источник считается авторитетным и незаинтересованным, а периодическая публикация соотношений валют к СПТ объясняет юридически и облегчает технически применение валютной клаузулы.

Текст валютной клаузулы, основывающейся на соотношении СПТ-доллар, мог бы быть, например, следующим: «В том случае, если соотношение между долларом США и специальными правами на тираж, эмитированными Международным валютным фондом, выражается в день подписания настоящего договора в 1 СПТ = 1,16 доллара, изменится к дню платежа, пропорционально этому изменению изменятся и цены по настоящему договору».

Едва ли можно ожидать полного. совпадения соотношения между специальными правами на тираж и долларом США в день подписания договора и в день платежа по нему. С другой стороны, изменения во многих случаях могут быть незначительными. По этой причине можно предусмотреть исключение действия клаузулы, если изменения исчисляются меньшим в сравнении с предусмотренным процентом от предварительно договоренного. В таком случае клаузула могла бы иметь следующий текст: «В том случае, если в день платежа по настоящему договору соотношение специальных прав на тираж-доллар США изменится на 3 или более процентов в сравнении с тем же соотношением, зарегистрированным в день подписания договора, цены, предусмотренные в договоре, будут пересчитаны в соответствии с действительным процентом изменения».

В некоторых случаях за основу перерасчета цен могут быть взяты не данные договора и платежа, а другие взаимносогласованные параметры, например, даты. Это целесообразно делать особенно по отношению к дате платежа, которая в зависимости от формы платежа может быть истолкована различно. Чтобы не вызывать излишних споров, эта дата может быть замещена какой-либо другой дефинитивной оговоркой, например, датой определенного документа, такого как коносамент или другой грузовой документ, или датой вальора операции между банком плательщика и банком поставщика. Этот вальор известен обоим банкам, следовательно, и обеим сторонам по сделке.

Эффективным методом обеспечения на случай валютного риска является компенсация возможных убытков от изменения курсов посредством. обратной сделка «на срок». Срочная валютная сделка представляет собой покупку или продажу одной валюты по условиям, договоренным в день заключения сделки, а исполнение самой сделки, то есть предоставление валюты и оплата по ней в другой валюте, осуществляется в определенный будущий срок. Срочные валютные сделки используются для обеспечения как импортера, так и экспортера.

Валютно-курсовое обеспечение импортера посредством срочной сделки может стать ясным на следующем примере.

Срочная сделка за наличный расчет, при которой поставка товара осуществляется на определенную дату в будущем, в то время как цена товара (курс валюты, ценных бумаг) устанавливается во время заключения сделки.

Форвардная сделка часто заключается на товар, который еще не произведен, например на будущий урожай.

Цена товара, курс валюты и т. д. фиксируются в момент заключения сделки. Однако по договоренности сторон цена может быть определена в любой момент до наступления сроков поставки товара по выбору продавца или покупателя (сделка с последующей фиксацией цены).

Форвардная сделка может предусматривать право покупателя или продавца отменить зафиксированную цену и провести ее фиксацию снова.

Форвардные сделки получили широкое распространение при валютных спекуляциях.

В отличие от фьючерсов форвардные сделки заключаются на внебиржевом рынке, их объем нестандартизирован, а участники сделки преследуют цель не только застраховать риски изменения цен, но и рассчитывают получить сам товар — предмет сделки. Поэтому на форвардном рынке значительна доля сделок, по которым совершается реальная поставка, а спекулятивный потенциал этих сделок невысок.

При страховании валютного риска основой для расчетов между сторонами является курс НБУ. Так как договор заключается на один год, то страховая сумма устанавливается в размере

1. ежемесячных платежей, которые клиент должен заплатить банку, согласно графику погашения кредита. В договоре страхования фиксируется официальный курс валюты займа на момент заключения договора. По окончании действия договора заемщик самостоятельно определяет, наступил ли страховой случай. Страховщики предлагают клиентам руководствоваться следующим принципом: если общая сумма уплаченных

1. платежей превышает сумму запланированных

1. платежей более чем на 10%, разницу, возникшую вследствие повышения курса валюты, клиенту компенсирует СК. При этом СК вернет только ту часть убытков, которая возникла в результате роста курса на 10%. Отметим, что подсчеты заемщика будут довольно грубыми, так как переплата может возникнуть и по причинам, не покрываемым страховкой.

Список используемой литературы

Гинзбург А.И., Михейко М.В., Рынки валют и ценных бумаг, Питер, 2004.

Корельский В.Ф., Гаврилов Р.В. Биржевой словарь: В 2 т.-М., 2000.

Котелкин С. В и др. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / С.В. Котелкин, А.В. Круглов, Ю.В. Мишальченко, Т.Г. Тумаров .- М.: Инфра-М, 2004.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2005.

Современный финансово-кредитный словарь / Под общ. ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского.-М., 2002.

Сусанин Д. Методы измерения странового риска // РЦБ .- 2004.- № 16.

Сурен Л., Валютные операции. Основы теории и практика, Дело, 2001.

Современный финансово-кредитный словарь / Под общ. ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского.-М., 2002.

Сусанин Д. Методы измерения странового риска // РЦБ .- 2004.

Сусанин Д. Методы измерения странового риска // РЦБ .- 2004.

Сусанин Д. Методы измерения странового риска // РЦБ .- 2004.

Сусанин Д. Методы измерения странового риска // РЦБ .- 2004.

Современный финансово-кредитный словарь / Под общ. ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского.-М., 2002.

Список источников информации

1.Гинзбург А.И., Михейко М.В., Рынки валют и ценных бумаг, Питер, 2004.

2.Корельский В.Ф., Гаврилов Р.В. Биржевой словарь: В 2 т.-М., 2000.

3.Котелкин С. В и др. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / С.В. Котелкин, А.В. Круглов, Ю.В. Мишальченко, Т.Г. Тумаров .- М.: Инфра-М, 2004.

4.Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2005.

5.Современный финансово-кредитный словарь / Под общ. ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского.-М., 2002.

6.Сусанин Д. Методы измерения странового риска // РЦБ .- 2004.- № 16.

7.Сурен Л., Валютные операции. Основы теории и практика, Дело, 2001.


Статьи по теме